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中国平安耗资近40亿回购A股 总市值增至1.66万亿位列A股第三

2019-12-28 10:55:38 分类:保险知识    

  中国平安(行情601318,诊股)连续回购A股再次引发市场关注。据《证券日报》记者统计,加上7月2日的回购,中国平安已耗资39.41亿元前后七次回购A股。

  7月3日,中国平安股价微降0.44%收于90.66元。而自6月18日回购A股以来截至3日收盘,中国平安股价累计上涨13%,今年以来累计涨幅高达61%,目前总市值达1.66万亿元,位列A股上市公司第三位(工商银行(行情601398,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)分别位列第一、第二)。

  尽管今年以来保险股平均涨幅已经达到了36%。但多家券商认为,目前保险股估值仍处于合理区间,上涨空间较大。比如,中信建投(行情601066,诊股)证券分析师赵然认为,保险公司承保盈利能力在逐渐改善,平安、新华权益类资产配置相对较高,牛市能够博取更多收益。

  距回购上限仍有61亿元空间

  中国平安7月2日晚在港交所披露,公司当日回购571万股A股,耗资5.2亿元。而在15天里,中国平安已经合计动用约39.41亿元,回购A股股份数超4573万股。距离其回购计划下限剩约11亿资金余量,距离上限还有约61亿元空间。

  7月2日,中国平安购回A股571.01万股,支付回购资金5.21亿元,回购最低股价90.89元,最高91.43元。

  从前6次回购来看,截至2019年6月30日,平安通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份4002.2907万股,占该公司总股本的比例为0.21894%,已支付的资金总额合计人民币34.2亿元(不含交易费用),最低成交价格为人民币79.85元/股,最高成交价格为人民币88.09元/股。

  就回购A股,3月13日,在中国平安2018年年度业绩发布会上,中国平安首席财务官姚波针对50亿-100亿元的回购方案解释道,因为回购有特殊的监管要求,平安回购计划具体的实施需要满足两地上市的规则,包括上交所、证监会的监管要求,还有根据公司实际情况未来发展一系列因素需要考虑,综合衡量这些因素,决定第一批次的回购资金总额为50亿-100亿元。

  姚波还表示,此次50亿-100亿元的回购方案主要在A股,主要考虑去年A股市场修改了法律法规,对回购做了新规定,包括对回购的资金用途,还有回购注销的时间点,相对来说更加有利于公司在市场上进行操作。

  除了股价,中国平安基本面也持续向好。2018年,中国平安保险业务收入为7195.56亿元,同比增长18.93%。今年前5月,中国平安保险业务收入3883.29亿元,同比9.01%。其中,平安财险、平安人寿、平安养老险、平安健康险前五月保费收入分别为1091.57亿元、2649.61亿元、117.06亿元、25.05亿元,分别实现同比增长9.07%、8.69%、7.40%、71.41%。

  多家券商称保险股仍有上涨空间

  在6月18日首次回购A股之后,截至7月3日收盘,中国平安A股股价累计上涨13%。对于平安的后市走势,多家券商认为仍有上涨空间。

  中信建投证券分析师赵然分析称,根据模型测算,预测四家上市公司2019年每股内含价值分别为中国平安66.7元、新华保险(行情601336,诊股)65.5元、中国太保(行情601601,诊股)43.2元、中国人寿(行情601628,诊股)32.3元,每股评估价值分别为104元、72元、103元、49元,当前股价相对较低,看好保险股投资价值。

  国信证券(行情002736,诊股)分析师王剑表示,中国平安的存量寿险保单相对而言风险敞口小,特别是其投资回报率的风险敞口相对A股其他寿险企业而言最小,其寿险业务的风险管理大概率最优秀。

  从利润表来看,赵然表示,保险公司承保盈利能力在逐渐改善,中国平安、新华保险的权益类资产配置相对较高,牛市能够博取更多收益。但在现行报表体系下,未到期责任准备金是个黑匣子,包含着剩余边际,从利润表体系中并无法直接获取保单利润的释放情况,不便于比较与分析。以平安为例分析,剩余边际摊销20%以上增长,推动税前营运利润20%以上增长。

  从保险板块来看,万联证券研报认为,整体估值合理,部分公司估值仍处于较低水平,受益于行业减税政策落地,上市险企高税负缓解,盈利能力明显提升,只要利率不出现超预期下行,保险股估值有望继续提升。

  赵然则表示,保险股估值处于历史低位,股价上涨空间较大,基本面也呈现以下特征:一是保险业仍处于快速发展阶段,需求、供给共同支撑保费收入增长,代理人产能不断提升;二是产品结构转型中,保障型产品快速发展,产品价值率提升,承保盈利能力持续改善;三是投资端受益于权益市场好转,投资收益率相较去年提升明显,且监管政策有意将权益投资进一步松绑;四是内含价值预计回报逐年稳定释放,叠加新业务价值贡献,保险公司内含价值每年以15%-20%的速度稳定增长。

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